Kötvénypiaci alap

Melyek a kötvények?

A kötvények fix hozamú értékpapírok, amelyeket vállalatok és kormányok bocsátanak ki tőkeemelés céljából.

A kötvénykibocsátó tőkét vesz fel a kötvénytulajdonostól, és meghatározott (vagy változó) kamatláb mellett, meghatározott időszakra fix kifizetéseket teljesít nekik.

Mi az indenture?

A kötvény kötelező érvényű szerződés a kibocsátó és a kötvénytulajdonos között, amely felvázolja a kötvény jellemzőit. Jellemzően a következőket tartalmazza:

• Érettségi dátum
• Kamatfizetési dátumok
• Akár átalakítható, akár lehívható (vagy egyik sem)
• Felhasználási feltételek

 

Kulcsfontossagu kifejezesek

Hozam/hozam lejáratig (YTM)

A lejáratig tartott kötvény éves megtérülési rátája (feltéve, hogy az összes kifizetés nem késik).

Fő (vagy névérték)

A kötvénybe fektetett kezdeti pénzösszeg.

Érettség

A kötvény lejárati dátuma, és amikor a tőket kell kifizetni a kötvénytulajdonosnak.

Kupon arány

A társaság által a kötvénytulajdonosnak kifizetett összeg. Általában félévente (félévente) készülnek, de országonként változhatnak.

alapértelmezett

Ha egy magánszemély vagy szervezet nem tudja kifizetni a hitelezőnek az előre meghatározott kamat- vagy tőketartalmat (jogi kötelezettség alapján), akkor az adott személy vagy szervezet nem teljesít, és lehetővé teszi, hogy a hitelfelvevő követelhesse eszközeit visszafizetésre.

Mi a Par, a Premium és a Discount Bond?

by:erős> Kuponráta = Hozam

Prémium: Kuponráta> Hozam
A befektetők prémiumot (magasabb árat) fizetnek egy olyan kötvényért, amely magasabb kamatlábat kínál, mint a piac (hozam).

Kedvezmény: Kuponráta <Hozam
A befektetők kedvezményt (alacsonyabb árat) fizetnek egy olyan kötvényért, amely alacsonyabb kuponkamatot kínál, mint a piac (hozam).

Példák Bondra

1. Az A cég 1. január 2018-jén ötéves kötvényeket bocsát ki, amelyek egyenként 100 dollárba kerülnek és 5%-ot fizetnek. Az YTM 6%.

Mekkora a hozam?
A hozam a lejáratig (YTM) 6%.

Mi a megbízó?
A főösszeg 100 dollár.

Mi az érettség?
1. január 2023. (a lejárat időpontja a kibocsátás dátumától számított öt év.)

Mi a kupon mértéke?
A kupon mértéke 5%.

2. A B társaság 1. március 2018-jén kétéves kötvényeket bocsát ki, amelyek egyenként 500 dollárba kerülnek, és 6%-ot fizetnek, az első befizetés hat hónappal a kibocsátás dátuma után történik. Az YTM 6%.

Mely napokon fizetik ki a kötvénytulajdonost?

1. szeptember 2018.
Március 1, 2019
1. szeptember 2019.
Március 1, 2020

Mennyit fizetnek minden egyes időpontban?

1. szeptember 2018 .: 500 USD * (6%/2) = 15 USD
1. március 2019 .: 500 USD * (6%/2) = 15 USD
1. szeptember 2019 .: 500 USD * (6%/2) = 15 USD
1. március 2020 .: 500 USD * (6%/2) + 500 USD = 515 USD

*Megjegyzés: 6%/2, mert a kupon mértéke éves, de félévente fizetik (osztja kettővel, mert évente kétszer fizetik).
*Megjegyzés: Az utolsó fizetés tartalmazza a tőket.

3. Az 5.5% -os hozamú kötvény 6% -os kuponkamatot kínál. A kötvény ára magasabb vagy alacsonyabb lesz, mint a tőke?

Magasabb, mert ez egy prémium kötvény (a befektetők magasabb árat fizetnek a magasabb kamatért).

Államkötvény

Az alábbiakban példákat mutatunk be az állam által kibocsátott kötvényekre, amelyek jellemzően alacsonyabb kamatot kínálnak a vállalati kötvényekhez képest.

Szövetségi államkötvények

A csökkent hozamot a szövetségi kormány pénznyomtatási és adóbevételi képességének tulajdonítja, ami jelentősen csökkenti a nemteljesítési esélyeket. Az amerikai kormány adóssága emiatt kockázatmentesnek tekinthető.

kincstárjegyek

Lejárat <1 év

Kincstárjegyek

Érési ideje 1-10 év

államkötvények

Lejárat> 10 év

Nulla kuponos kötvény

A nulla kuponos kötvények nem fizetnek kuponokat, de kedvezményes áron kerülnek kibocsátásra.

Önkormányzati kötvények

Az önkormányzatok vagy államok által kibocsátott kötvényeket önkormányzati kötvényeknek nevezik. Nagyobb kockázatot jelentenek, mint a szövetségi államkötvények, de magasabb hozamot kínálnak

Példák az államkötvényekre

1. A kanadai kormány 5% -os hozamú kötvényt bocsát ki, amely csak lejáratkor fizet. Milyen kötés ez?

Nulla kuponos kötvény (diszkont kötvény)

2. Az amerikai kormány 2% -os kötvényt bocsát ki, amely 3 év alatt lejár, és 3.5% -os kötvényt, amely 20 év múlva lejár. Hogy hívják ezeket a kötvényeket?

2% kötvény: kincstárjegy (lejárat 1-10 év)
5% kötvény: kincstári kötvény (futamidő több mint 10 év)

Vállalati kötvény

A vállalati kötvényeket vállalatok bocsátják ki, és a magasabb fizetésképtelenségi kockázat miatt magasabb hozamot kínálnak az államkötvényhez képest.

A magas hitelminősítésű kötvény alacsonyabb kamatot fizet, mert a hitelminőség jelzi az üzlet nemteljesítési kockázatát.

Átváltható kötvény

A társaság átváltható kötvényeket bocsáthat ki, amelyek lehetővé teszik a kötvénytulajdonosok számára, hogy ezeket egy előre meghatározott összegű saját tőkéért visszaváltják. A kötvény jellemzően alacsonyabb hozamot kínál a részvényre konvertálás további előnye miatt.

Lehívható kötvény

A lehívható kötvényeket a társaság visszaválthatja a futamidő lejárta előtt, jellemzően felárral. Előnyös lehet egy olyan környezetben működő vállalkozás számára, ahol a kamatlábak csökkennek, mert a cég alacsonyabb hozamú kötvényeket bocsáthat ki újra.

Befektetési minősítésű kötvény

A magas hitelminősítésű kötvény (a Moody's által legalább „Baa”) befektetési minősítésű.

Szemétkötés

A szemétkötvény „BB” vagy alacsonyabb hitelminősítéssel rendelkezik, és magas hozamot kínál a vállalati nemteljesítés kockázata miatt.

Példák a vállalati kötvényekre

1. Az A vállalat magas (A feletti) hitelminősítésű kötvényeket bocsát ki, és részvényre váltható. Milyen kötés ez?

Átváltható befektetési jegyű kötvény

2. A B vállalat észreveszi a kamatlábak csökkenő tendenciáját, és úgy dönt, hogy alacsony hitelminősítésű (CC) kötvényeit visszaváltja azzal a tervvel, hogy alacsonyabb áron bocsátja ki őket. Milyen kötvényt váltanak be?

Lehívható ócska kötvények

3. Az A vállalat 3%-os kuponkamatlábú kötvényt bocsát ki, a B vállalat pedig 7%-os kuponrátát. Melyik kötvény mutat nagyobb valószínűséggel magasabb hitelminősítést?

A 3% -os kötvény, mert az alacsonyabb hozam jellemzően alacsonyabb esélyt jelent a nemteljesítésre, a 7% -os kötvényhez képest.

Források: www.wikipedia.org / www.corporatefinanceinstitute.com / www.businessdictionary.com / www.readyratios.com / www.moneycrashers.com